Viele Führungskräfte spielen mit dem Gedanken, sich eines Tages selbstständig zu machen und ihre jahrelang erworbene Erfahrung in der Unternehmensführung in ihrem eigenen Unternehmen umzusetzen. Dabei spielt es oft auch eine Rolle, dass sie nach zahlreichen Jahren in leitender Position möglichst unabhängig von anderen die Richtung für die weitere Unternehmensentwicklung vorgeben wollen. Das vorliegende Buch präsentiert dem Leser einen Überblick über verschiedene Möglichkeiten zur Fremd- und Eigenkapitalbeschaffung und legt den Fokus in weiterer Folge auf die Private-Equity-Finanzierung, wobei der Ablauf einer Private-Equity-Partnerschaft von der Inanspruchnahme des Kapitals bis hin zum Exit des Eigenkapitalgebers dargestellt wird. Aufbauend darauf wird die Durchführung eines Management Buy Outs näher betrachtet und auf Anwendungsmöglichkeiten sowie auf mögliche Motive des Managements eingegangen. Besondere Berücksichtigung in der Erläuterung des Management Buy Outs findet die Unterstützung durch Private-Equity-Geber, wobei der gesamte Prozess von der Feststellung der Eignung des Zielobjektes über die Due Diligence bis hin zur Kaufabwicklung dargestellt wird. Eingang in das Buch finden zudem auch Lösungsansätze zu typischen mit der Unternehmensübernahme einhergehenden Problemen (z.B. die Doppelrolle des Managements oder die Position des Alteigentümers) sowie die Unterstützung durch externe Berater. Vier Praxisbeispiele von aus verschiedensten Ausgangspositionen erfolgreich durchgeführten Management Buy Outs runden das Buch ab.

Textprobe: Kapitel 2, Möglichkeiten der Unternehmensfinanzierung: Für Unternehmungen, insbesondere auch für die in Deutschland und Österreich vorherrschenden Klein- und Mittelunternehmen, gibt es zahlreiche unterschiedliche Möglichkeiten zur Gestaltung ihrer Finanzierung. In diesem Zusammenhang sind in den letzten Jahren immer wieder neue Trends zu beobachten, mit deren Hilfe Unternehmen ihre Kapital- und Finanzierungsstruktur zu optimieren versuchen. So war zuletzt beispielsweise eine klare Tendenz in Richtung Leasingfinanzierung zu beobachten. Dabei werden Wirtschaftsgüter nicht gekauft (beispielsweise auf Kredit), sondern dem Betrieb von auf diesen Zweck ausgerichteten Gesellschaften für einen befristeten Zeitraum gegen eine Leasinggebühr zur Nutzung überlassen. Leasing wirkt sich vor allem positiv auf die Eigenkapitalsituation des investierenden Unternehmens aus. In seinem Umfang ist die Variante der Leasingfinanzierung allerdings ähnlich begrenzt wie die Liquidierung von Forderungen im Rahmen von Factoring. Auch dieses wirkt sich positiv auf den Verschuldungsgrad des Unternehmens aus und sorgt zudem für einen schnelleren Zahlungsfluss. Im Rahmen von Factoring verkauft ein Unternehmen seine Forderungen an eine Factoringgesellschaft, welche zusätzlich die damit verbundenen administrativen Aufgaben (wie etwa das Mahnwesen) und je nach Vertragsgestaltung auch das Risiko eventueller Forderungsausfälle übernimmt. Damit kann das Unternehmen schon weit vor der Fälligkeit über seine Forderungen verfügen. Als modernere Variante sei hier noch die Verbriefung von Forderungen mittels Asset Backed Securities erwähnt. Grob umrissen werden dabei die Forderungen in eine extra gegründete Gesellschaft ausgelagert, welche diese verbrieft und als Asset Backed Securities ausgibt. Wird im Sinne einer Finanzierung aus Wachstumsgründen oder ähnlichen Motiven mehr Kapital benötigt, so muss statt auf die bereits erwähnten kleineren Instrumente der Unternehmensfinanzierung auf umfangreichere Varianten der Eigen- und Fremdkapitalbeschaffung zurückgegriffen werden. Einige davon werden nachfolgend kurz skizziert.

• Unternehmensübernahme

• Finanzierung

• Management

• Kapitalbeschaffung

• Due Diligence

• Unternehmensführung

Mag. Andreas Pacher, geboren 1983 in Klagenfurt am Wörthersee, studierte Angewandte Betriebswirtschaft an der Alpen-Adria -Universität Klagenfurt und spezialisierte sich auf die Studienschwerpunkte Betriebliche Finanzierung, Geld- und Kreditwesen , Controlling und Strategische Unternehmensführung sowie Marketing und Internationales Management . Aktuell ist er Doktorand an der Alpen-Adria-Universität Klagenfurt und als Wissenschaftlicher Mitarbeiter für Finanzmanagement und Finanzdienstleistungen am Fachbereich Sozial- und Wirtschaftswissenschaften der Paris Lodron-Universität Salzburg und als Lehrbeauftragter für Betriebswirtschaftslehre am Studien und Management Center Saalfelden tätig.